Update: ตลาดหุ้นและดัชนีความกลัวขยับขึ้นพร้อมกัน มีอะไรที่ต้องระวัง ?

ตามปกติแล้ว ดัชนี VIX และดัชนี S&P 500 จะมีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามอย่างชัดเจน (Negative Correlation) โดยส่วนใหญ่แล้วเมื่อตลาดหุ้น S&P 500 ลง มักเกิดความกลัวและความไม่แน่นอน VIX จึงพุ่งขึ้น (นักลงทุนแห่ซื้อประกันความเสี่ยงผ่าน Put Option) และ เมื่อตลาดหุ้น S&P 500 ขึ้น มักเกิดความสบายใจและความสงบ VIX จึงลดลง

ความหมายเมื่อ VIX และ S&P 500 ขึ้นพร้อมกัน

อย่างไรก็ตาม การที่ VIX และ S&P 500 ขึ้นพร้อมกัน เป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้ (แต่ไม่บ่อยนัก ประมาณ 20% ของวันซื้อขาย) และมักถูกตีความเป็นสัญญาณของ ความเปราะบาง ในตลาด:

1. ความกังวลที่เพิ่มขึ้นในตลาดขาขึ้น (Fragile Rally)

 S&P 500 ขึ้น: ราคาหุ้นโดยรวมกำลังเพิ่มขึ้น

 VIX ขึ้น: ในขณะเดียวกัน ความต้องการซื้อประกันความเสี่ยง (Options) ก็เพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย

ความหมายคือ นักลงทุนกำลัง "ซื้อหุ้นไปด้วย และซื้อประกันไปด้วย" ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังขึ้นอย่าง ไม่มั่นคง หรือ ไม่มีความเชื่อมั่นเต็มที่ ต่อการขึ้นนั้น พวกเขายินดีที่จะจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่คาดฝันที่อาจเกิดขึ้นใน 30 วันข้างหน้า การเคลื่อนไหวนี้จึงเป็นสัญญาณเตือนว่าตลาดอาจเข้าสู่ช่วง การเทขายครั้งใหญ่ (sell-off) ในไม่ช้า

2. ความผันผวนที่ไม่สนทิศทาง (Non-Directional Volatility)

ดัชนี VIX วัดเพียงแค่ ขนาด (Magnitude) ของการเคลื่อนไหวที่คาดหวัง ไม่ใช่ ทิศทาง 

การที่ VIX ขึ้น หมายถึงตลาดคาดว่า S&P 500 จะมีการเปลี่ยนแปลงราคาครั้งใหญ่ อาจจะเป็นการขึ้นที่รุนแรง หรือการลงที่รุนแรงก็ได้

ดังนั้น ในบางวันที่ตลาดมีข่าวสำคัญหรือความไม่แน่นอนสูง S&P 500 อาจพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว (เป็น Up-Day ที่ผันผวนมาก) ในขณะที่ VIX ก็พุ่งขึ้นตามไปด้วย เพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงราคาที่ "ใหญ่ผิดปกติ" นั้น

การที่ VIX และ S&P 500 ขึ้นพร้อมกัน เป็นสัญญาณที่ควรจับตาดูเป็นพิเศษ เพราะมักชี้ให้เห็นว่าแม้ราคาหุ้นจะดูดี แต่ภายใต้พื้นผิวของตลาดนั้น ความกลัวและความกังวลกำลังก่อตัวขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการสิ้นสุดวัฏจักรขาขึ้นในระยะสั้นได้

_____________________________________________________________________________________________________
 

คำแนะนำ

อาจใช้จังหวะดังกล่าวในการทยอยสะสมหุ้นโลกคุณภาพในช่วงที่ตลาดหุ้นปรับตัวลง และกระจายความเสี่ยงจาก Market Timing โดยแบ่งการลงทุนเป็น 1-3 ไม้  และระมัดระวังการเก็งกำไรในกลุ่มกลยุทธ์ที่มีความผันผวนสูง

_____________________________________________________________________________________________________

คำเตือน: การลงทุนมีความเสี่ยงผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน ความเสี่ยงและขอคำแนะนำเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน